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       創(chuàng)業(yè)投資是通過投資具有較好增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并參與其管理，以獲取收益的一種股權(quán)投資方式。初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)因具有高風(fēng)險高收益的特征，而成為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)重點關(guān)注和投資的對象。

       那么，創(chuàng)業(yè)投資在支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面發(fā)揮著怎樣的作用？我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展如何？

       據(jù)介紹，與成熟市場經(jīng)濟國家相比，我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展滯后，主要表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)投資資本供給不足，尤其是支持初創(chuàng)期中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資資本非常缺乏，創(chuàng)業(yè)投資在促進自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等方面的作用尚不明顯。借鑒國外經(jīng)驗，結(jié)合我國實際，財政部、科技部出臺《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，首只“國家級創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”正式亮相。

       針對我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展現(xiàn)狀，創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金試點項目設(shè)定了3個基本原則：一是項目選擇市場化。引導(dǎo)基金不直接挑選所要支持的項目，而是借助創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的盡職調(diào)查、市場分析和投資經(jīng)驗等選擇項目，同時建立與創(chuàng)業(yè)投資共同出資的機制，將引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資的利益和責任緊密結(jié)合，以減少項目推薦、選擇中的行政色彩，防止專家評審中的主觀性、隨意性；二是資金使用公共化。引導(dǎo)基金采取與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)共同出資的方式，吸引和帶動社會資金，擴大財政資金的社會受益面，讓更多的中小企業(yè)獲得所需的資金和服務(wù)；三是提供服務(wù)專業(yè)化。引導(dǎo)基金將創(chuàng)業(yè)投資引入中小企業(yè)，在向中小企業(yè)提供所需資金的同時，還能提供專業(yè)化的創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)。

       由于創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)運作模式各不相同，為確保引導(dǎo)基金切實發(fā)揮引導(dǎo)作用，《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》設(shè)定了四種支持方式：一是階段參股，即引導(dǎo)基金向創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)參股，并按事先約定的條件，在一定期限內(nèi)退出；二是跟進投資，即引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)共同投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)；三是風(fēng)險補助，即對已投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)予以一定的補助，增強創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)抵御風(fēng)險的能力；四是投資保障，即創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)挑選出潛在投資價值較大，但投資風(fēng)險也很大的初創(chuàng)期中小企業(yè)，由引導(dǎo)基金對這些企業(yè)先期予以資助（最高100萬元），同時，由創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)向這些企業(yè)提供無償?shù)膭?chuàng)業(yè)輔導(dǎo)；輔導(dǎo)期結(jié)束后創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)對這些           企業(yè)進行股權(quán)投資，引導(dǎo)基金對該部分企業(yè)再給予第二次補助（最高200萬元）。

以上四種方式針對性較強、覆蓋面較寬。階段性參股主要適合新設(shè)的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，側(cè)重點是吸引更多的社會資金從事創(chuàng)業(yè)投資；跟進投資和投資補助適合已有一定規(guī)模的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，側(cè)重點是鼓勵創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)向政府需要扶持的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)投資；投資保障側(cè)重于促進創(chuàng)業(yè)投資與中小企業(yè)的對接。

       據(jù)了解，財政部在2007年、2008年率先啟動了風(fēng)險補助和投資保障兩種無償資助方式試點，取得了初步成效。所安排的2億元引導(dǎo)基金支持了109家創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，投資于初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資資本達27億元。同時，127家高成長的初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)獲得了創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的輔導(dǎo)和跟蹤，并有望獲得3.26億元的創(chuàng)業(yè)投資資本。經(jīng)過兩年運作，引導(dǎo)基金受到了社會各界的廣泛關(guān)注和好評，并且對地方設(shè)立區(qū)域性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金起到了示范和帶動作用。據(jù)初步統(tǒng)計，北京、上海、天津、江蘇、湖北、山西、云南等地已經(jīng)設(shè)立了省級引導(dǎo)基金，總規(guī)模近100億元，其他一些省份也正在積極研究設(shè)立省級引導(dǎo)基金。

       2008年11月，財政部選擇部分省市正式啟動引導(dǎo)基金階段參股試點工作，下一步，有關(guān)部門將研究建立科學(xué)合理的考核評價體系和第三方評價制度，努力構(gòu)建較為完整的引導(dǎo)基金操作規(guī)范。