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PE行業(yè)進(jìn)入后資金時代 券商直投靠增值服務(wù)突圍
點擊率：1422日期：2010-8-24
隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，二級市場高估值火焰正燒向PE市場，包括券商直投等PE機構(gòu)都分享著所投資公司上市帶來的財富增值，而統(tǒng)計顯示，從2007年9月開始試點到如今，券商直投已經(jīng)有13個項目上市或即將上市。
不過，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著社會民間資本參與創(chuàng)業(yè)投資熱情空前高漲，國內(nèi)發(fā)展不久的PE行業(yè)也快速進(jìn)入了“后資金時代”；作為股權(quán)投資的新生力量，通過增值服務(wù)實實在在提升企業(yè)價值已成為券商直投等PE機構(gòu)的不二選擇。
券商直投13個項目開花結(jié)果
數(shù)據(jù)顯示，從2007年9月開始試點到2010年8月不足三年的時間里，券商直投已經(jīng)有13個項目上市或已過會。其中，8月11日成功過會的佳隆食品股份是券商直投試點三年來第13家券商直投參與的公司上市，也是國信弘盛投資的第五個上市項目。
此前，國信弘盛投資的陽普醫(yī)療、金龍機電、鋼研高納、三川股份均已上市；中信證券旗下的金石投資已上市項目包括神州泰岳、機器人、昊華能源；海通證券旗下的海通開元分別投資了銀江股份和東方財富；廣發(fā)證券旗下廣發(fā)信德投資了青龍管業(yè)和華仁藥業(yè)；而平安證券旗下平安財智投資的銳奇股份也已過會。
資料顯示，除昊華能源是主板，佳隆股份、青龍管業(yè)是中小板外，其余10家均為創(chuàng)業(yè)板公司。而按創(chuàng)業(yè)板鎖定期一年的規(guī)定，今年10月底神州泰岳、機器人、銀江股份的PE股權(quán)將解禁，券商直投公司將可以落袋為安。
資金已經(jīng)不是PE投資首要因素
近年來，隨著國內(nèi)資本市場規(guī)模快速擴(kuò)張，特別是創(chuàng)業(yè)板推出后，社會民間資本參與創(chuàng)業(yè)投資熱情空前高漲，有錢的實業(yè)老板、年輕的富二代紛紛躋身PE領(lǐng)域?qū)ふ覚C會。
業(yè)內(nèi)人士也指出，非專業(yè)投資機構(gòu)遠(yuǎn)超過專業(yè)投資機構(gòu)的數(shù)量已成為當(dāng)前國內(nèi)PE市場的特征，國內(nèi)發(fā)展不久的PE行業(yè)也隨之快速進(jìn)入“后資金時代”。不過，目前券商直投規(guī)模還不大，未來如何在“后資金時代”穩(wěn)定發(fā)展也成為各家券商直投最為關(guān)心的問題。
海通開元相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示，“在國內(nèi)資本市場面臨規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，證券市場退出機制逐步完善。特別是創(chuàng)業(yè)板推出后，各類資金紛紛躋身PE領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y機會，資金來源更加廣泛、資金規(guī)模日益增長，特別是社會民間資本的參與熱情空前高漲，市場競爭愈發(fā)激烈，資金已經(jīng)不是PE投資的首要因素�！�
而國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，“直投投的不僅僅是錢，更是服務(wù)，要借助公司的整體資源和優(yōu)勢，幫助企業(yè)發(fā)展壯大，成功走向資本市場�！�
直投公司通過增值服務(wù)突圍
進(jìn)入“后資金時代”后，后起之秀的券商直投公司如何發(fā)揮優(yōu)勢謀求發(fā)展？業(yè)內(nèi)人士指出，通過增值服務(wù)提升投資價值將是各家券商直投公司的重點發(fā)展方向。
海通開元負(fù)責(zé)人表示，“實際上，優(yōu)秀的PE投資者不僅提供資金支持，更重要的是幫助企業(yè)創(chuàng)造出相對于獨自發(fā)展時更大的價值。增值服務(wù)成為PE投資不可分割的一部分，以增值服務(wù)提升投資價值成為專業(yè)PE機構(gòu)應(yīng)著重培育的核心競爭力，這是券商直投公司必須做的。”
國泰君安負(fù)責(zé)人強調(diào)，公司直投業(yè)務(wù)將堅持成長性投資、堅持價值投資理念、堅持獨立投資決策，為企業(yè)提供全方位增值服務(wù)。該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“PE市場的制度性差價最終會消失，只有具備提供增值服務(wù)能力的投資團(tuán)隊才能得到市場的認(rèn)可和企業(yè)家的青睞”。
業(yè)內(nèi)人士指出，券商直投公司較其他投資機構(gòu)具有獨特的優(yōu)勢，使其具備為被投資企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)增值服務(wù)的能力。券商直投公司對國內(nèi)資本市場的運作最為熟悉，在幫助項目企業(yè)完善治理、規(guī)劃戰(zhàn)略和上市等方面更加專業(yè)。
那么，券商直投公司如何能把增值服務(wù)落到實處？海通開元相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首先券商直投公司可以幫助企業(yè)提高影響力，樹立良好聲譽；其次可以幫助企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)；第三，幫助企業(yè)完善治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)規(guī)范運作；此外，還可以幫助企業(yè)提高資本運營能力，進(jìn)行多渠道融資。
