證券投資基金法修訂草案將私募納入監(jiān)管范疇
點(diǎn)擊率：1311日期：2011-3-24
自2008年就開始醞釀修訂的證券投資基金法終于在近日有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。一份征求意見稿目前正在小范圍征求意見。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，征求意見稿與原證券投資基金法相比，豐滿了很多,對(duì)于此前熱議的很多問題都作了回應(yīng)，允許從業(yè)人員炒股、持有公司股票，規(guī)范服務(wù)機(jī)構(gòu)，尤其是將私募納入監(jiān)管范疇成為了最大亮點(diǎn)。
四分之一修改篇幅屬于規(guī)范私募
記者注意到，征求意見稿與原基金法條文恰好一樣多，均為103條。但是，征求意見稿明顯變厚了許多。征求意見稿共十五章，原基金法十二章。兩者相比，共同的部分包括：法律責(zé)任、監(jiān)督管理、基金管理人、基金托管人、基金的運(yùn)作與信息披露等等。征求意見稿新增四章：基金組織形式、非公開募集基金的特別規(guī)定和基金業(yè)協(xié)會(huì)，公開募集基金的服務(wù)機(jī)構(gòu)。
征求意見稿第二條開宗明義，證券投資基金指“公開或非公開募集”資金設(shè)立的基金。與原基金法相比多“非公開募集”幾個(gè)字，由此奠定新法不規(guī)范公開募集的公募基金，還規(guī)范非公開募集資金的私募基金。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)前主席周道炯表示：“基金法修訂草案中，將私募基金納入監(jiān)管是這次修法的一個(gè)重頭戲，關(guān)于非公開募集基金部分占到了整個(gè)修改篇幅的四分之一�！�
龍贏富澤資產(chǎn)管理公司作為一家知名私募機(jī)構(gòu)，其總經(jīng)理童弟軼在接受記者采訪時(shí)，甚至將新基金法稱為陽(yáng)光私募法。他說自己最關(guān)心的是新法關(guān)于對(duì)私募的監(jiān)管問題、私募基金能否開展公募業(yè)務(wù)、陽(yáng)光私募能否成立行業(yè)自律組織等。這些問題，在征求意見稿中基本上都明確了。成立基金業(yè)協(xié)會(huì)，作為整個(gè)證券投資基金行業(yè)的自律組織。據(jù)權(quán)威人士透露，目前有關(guān)部門已在籌建當(dāng)中。對(duì)私募的監(jiān)管，征求意見稿第七十五條之二明確，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理部門依照行政監(jiān)管和自律管理相結(jié)合原則，對(duì)私募基金 實(shí)施分類監(jiān)管。第七十五條之十三規(guī)定，私募基金在符合一定條件情況下，可以開展公募業(yè)務(wù)。
中國(guó)法學(xué)會(huì)證券法學(xué)研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)郭鋒對(duì)記者說，征求意見稿對(duì)私募的規(guī)范基本上著眼于兩點(diǎn)：自治和注冊(cè)制�，F(xiàn)在基金的組織形態(tài)分為三種，公募基金屬于契約型的，公司型、有限合伙型則屬于私募基金。每種形態(tài)征求意見稿都作了規(guī)定。公司型的強(qiáng)調(diào)公司治理；合伙型本身就具人合特征，強(qiáng)調(diào)協(xié)商議事。
“將私募基金納入新基金法至關(guān)重要�！惫h說，“私募基金是未來基金業(yè)發(fā)展的方向。私募股權(quán)投資基金，風(fēng)險(xiǎn)投資基金可投資股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。因此，大力發(fā)展私募基金，有利于私募股權(quán)發(fā)展，有利中小、高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的發(fā)展，對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展也有重大作用�！�
據(jù)郭鋒介紹，國(guó)外的私募基金要比公募基金規(guī)模大得多,而我國(guó)的私募基金目前數(shù)量少、規(guī)模小，有很大的發(fā)展空間。
基金經(jīng)理作為從業(yè)人員可以炒股
“基金公司從業(yè)人員能否炒股一直是關(guān)注度很高的話題。這次征求意見稿作了明確規(guī)定�！碧┻_(dá)宏利基金管理有限公司監(jiān)察稽核與法律事務(wù)部總監(jiān)邢穎對(duì)記者說，基金從業(yè)人員頭上的緊箍終于要解除了。從業(yè)人員當(dāng)然包括基金經(jīng)理在內(nèi)，都可以買賣股票、債券。
征求意見稿第十七條之一規(guī)定，基金管理人董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。
對(duì)于大家擔(dān)心基金經(jīng)理借此建老鼠倉(cāng)的問題，邢穎認(rèn)為基金法作為一項(xiàng)法律只是原則性規(guī)定，監(jiān)管部門一定可以據(jù)此出臺(tái)具體規(guī)章，比如要求基金經(jīng)理到特定營(yíng)業(yè)部開戶，要求營(yíng)業(yè)部配合基金公司查閱其交易數(shù)據(jù)資料等。
郭鋒則認(rèn)為，基金從業(yè)人員可炒股是一項(xiàng)民事權(quán)利，本身就是合理的，國(guó)外的基金公司從業(yè)人員也都是放開的，現(xiàn)在的規(guī)定是回歸合理。允許炒股是其享有民事權(quán)利的體現(xiàn)，加強(qiáng)監(jiān)管是另一層面內(nèi)容，兩者并不矛盾。
事實(shí)上，征求意見稿不僅允許從業(yè)人員炒股，而且他們還可以持有公司股票。邢穎說，過去這條限制，是基金經(jīng)理跑向私募的一個(gè)重要因素，現(xiàn)在這樣的規(guī)定更為合乎情理。
除此之外，征求意見稿還有很多可圈可點(diǎn)之處。明確規(guī)定成立基金業(yè)協(xié)會(huì)，將會(huì)更有利于基金業(yè)的發(fā)展；單設(shè)一章規(guī)范公募基金服務(wù)機(jī)構(gòu)，加大了對(duì)公募基金的監(jiān)管。郭鋒認(rèn)為，公募基金因?yàn)槌钟腥耸遣惶囟ǖ娜�，人�?shù)多社會(huì)影響大，而且相對(duì)比較弱勢(shì)，因此對(duì)公募基金從募集到運(yùn)作整個(gè)環(huán)節(jié)以及與之相關(guān)聯(lián)的服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管非常必要。
知名證券律師張遠(yuǎn)忠對(duì)記者分析說：“基金投資人利益至上的提法，是征求意見稿中最閃光的地方。希望這一理念通過具體的制度加以保障，并使其具有可操作性�！�
